浙江巨化股份有限公司于2024年11月12日15：00-16：00通过上海证券交易所上证路演中心以网络互动方式召开了公司2024年半年度网上业绩说明会。现将有关情况公告如下：问：公司前三季度业绩实现大幅增长，但第三季度环比下降的原因？答：公司第三季度实现归母净利润4.23亿元，环比二季度下滑20%左右，主要是：（1）经济走弱，含氟聚合物材料、食品包装材料、基础化工产品沿袭“供强需弱”市场趋势，价格同比跌幅较大、季度均价环比走弱。（2）三季度是氟化工传统消费淡季，氟聚合物材料价格下行，氟制冷剂价格上行但销量下降。总体上，公司第三季度经营正常，业绩变化与市场环境变化一致。
问：公司前三季度研发投入情况怎么样？答：为了加强新质生产力培育，前三季度，公司研发费用投入8.49亿元，同比增长15.01%，占营业收入的比例约为4.74%，主要根据公司发展战略，持续
强化先进氟氯化工新材料、新型绿色氟制冷剂（发泡剂）、含氟精细化学品等新产品、新应用研发，以及产业关键技术二次创新、“三废”和副产物资源化利用、先进节能环保技术和信息化智能化技术应用研发等，并取得一批研发成果。
问：产品价格对公司利润的影响？制冷剂价格影响多大？答：前三季度，公司利润总额为15.66亿元，比上年同期增长7.12 亿元。从增减利因素分析，产品价格上涨是最重要因素，合计增利 7.95亿元，其中制冷剂价格上涨增利约12.00亿元。
问：产品价格对公司业绩影响大，公司的产品市场走势情况怎样？近期有哪些变化？原因是什么？答：今年以来，第二、三代氟制冷剂在生产配额制下，供需格局、竞争格局、竞争秩序优化，下游需求改善等，产品价格合理回归性上行；非制冷剂化工产品总体“供强需弱”，价格下行。第三季度，受传统消费淡季影响，氟致冷剂季度销量环比下降，但由于历史社会库存去化、年度配额使用进度较快等影响，产品价格沿袭回升，且涨幅扩大、结构优化。具体而言：内贸上，R32因年度生产配额超进度使用，价格较快上行，
R125、R134a等因历史社会库存去化，量价回升；外贸上，因历史社会库存去化，量价快速回升，且季度末量价回升幅度扩大。其他化工产品因经济走弱，价格总体下行。进入四季度，产品市场出现一些积极因素。一是氟致冷剂传统消费淡季结束，新冷年开启，国家“以旧换新”等扩内需政策加速落地、空调企业排产同比增长，以及制冷剂历史库存去化等，氟致冷剂价格保持回升态势。随着国家逆周期调节政策加力，公司其他主要产品价格总体趋于稳定、局部有所小幅回升。
问：对四季度公司怎么看？答：尽管当前经济的复杂性严峻性不确定性较高、压力较大，公司非制冷
剂产品“供强需弱”，但仍有积极性和确定性的因素累积。确定性看，国家逆周期增量政策力度加大，有望推动经济回稳向好；随着氟致冷剂社会历史库存去化、传统消费淡季结束，下游需求改善，氟制冷剂各品种前期全面上行，9月份起，
制冷剂出口价格、部分滞涨品种价格得到加快上行并保持良好态势，预计第四季度氟制冷剂产品实际价格能全面实现回升。从积极因素看，随着经济回稳，公司氟聚合物等产品传统淡季结束，公司部分化工产品已经历了近两年的深度下跌，价格下行风险得到较为充分释放。目前看，随着国家政策发力，经济有向好迹象，公司前期价格持续下跌的部分化工产品有企稳的迹象。全面冷静客观分析，我们对冲刺四季度，更好完成全年目标任务充满信心。
问：对明年的产品市场怎么看？公司业绩是否有信心？答：综合内部条件、外部环境和行业趋势等，明年机遇大于挑战，公司对
明年较为乐观。两大挑战：（1）时局、市场仍具有重大不确定性；（2）非氟制冷剂业务行业产能过剩的矛盾短期难以化解，竞争仍将激烈。三大机遇：（1）制冷剂业务盈利确定性更高。一是今年HFCs实行配额制，产品价格由前几年配额争夺、深度下跌转为合理回归性上涨，向上趋势确立，在明年配额约束、需求稳步增长、历史社会库存消化等背景下，配额价值提升，叠加今年部分滞涨品种与历史相对高位尚有较大差距等，预计明年氟制冷剂产品均价仍将上移，业务和盈利比重将进一步提升；二是明年的配额政策已经落地，二代氟制冷剂（HCFCs）
生产配额进一步削减，三代氟制冷剂（HFCs）经过今年历史社会库存化解，供需格局改善；三是经过今年配额制运行，行业及下游对配额制的适应能力不断提高，
行业生态、竞争秩序不断改善，市场应变和把握能力不断提升，健康运行基础更牢。（2）加力逆周期调节政策确定，预计将改善公司外部竞争环境。（3）公司非氟制冷剂业务在22年是盈利高点，近两年产品价格大幅下跌，市场风险得到较充分释放，同时随着制冷剂业务扩大和盈利占比提高，非氟制冷剂业务对公司业绩影响力下降。
问：公司第三代氟制冷剂处于领先地位，相对优势有哪些？答：除产业链完整、原料配套能力强的优势外，公司HFCs具有以下相对
优势：一是规模和品种优势。生产配额总量和主流品种配额均处于领先地位，拥
有齐全的制冷剂产品矩阵，确立了绝对领先的市场领导地位和协同优势；二是各主流品种配额与产能的比例高，在开工率和制造成本上更具优势，并随着未来配额削减比例加大而扩大；三是结合未来配额削减，以及配额的可便利交易性，配额与产能的比例高的产能的存续力、竞争力更强；四是空间和市场布局优势，形成浙江、山东、阿联酋三地产能布局，以国内外核心客户合作为主的客户网络，
以资本为纽带紧密合作的国内外区域分销渠道；五是制冷剂小包装终端市场品牌优势等。
问：公司年初并购的飞源化工公司情况怎样？达到公司预期吗？答：公司并购淄博飞源化工有限公司（以下简称“飞源化工”）具有战略性意义。主要目的是发挥双方产业链融合互补、经营管理优势互补优势，对第三代氟制冷剂（HFCs）进行整合提升，增强公司市场地位，实现整合协同、量变到质变效应，提高双方和公司整体经济效益。通过并购后的文化、管理融合和经营协同，并购预期达成。一是飞源化工经营势头良好。1至10月，实现营业收入21.22亿元、净利润 2.97亿元，对公司业绩做出了重要贡献；随着HFCs价格恢复上行以及未来HFCs配额稀缺性逐步显现，预计飞源化工经营业绩仍将提升。二是实现公司HFCs经营高效协同，空间布局进一步优化，行业竞争力凸显，市场主动权确立。三是双方相互对标学习，促进了运营效率与效益提升。
问：公司巨芯冷却液情况？公司数据中心冷却液剂与双相电子冷却剂有何差别？下一步的打算？答：公司巨芯冷却液项目的实施主体为子公司浙江创氟高科新材料有限公
司（下称“创氟高科”），项目规划产能年5000吨，于2022年建成项目一期年产1000吨产能，产品为全氟聚醚新材料，具有优异的电绝缘、无腐蚀、低挥发、热稳定性好等优点，广泛应用于半导体、数据中心、电子、机械、核工业、航空
航天等领域。目前，公司冷却液主要有JHT电子流体系列、JHLO润滑油系列以及JX浸没式冷却液等产品，其中JX浸没式冷却液用途为单相浸没式数据中心冷却液，替代数据中心作为计算、存储、信息交互场所传统的散热方式。前三季度，该项目营收约6000万元，创氟高科实现净利润1364万元。下一步，该公司将加强再创新、提质增效和市场开拓，重点推广JX浸没式冷却液商业化应用，并视技术、市场、效益等情况决定下一步发展计划。
问：公司氟化工产业具有什么优势？答：氟化工产品以其优异的性能，广泛应用于日常生活、各工业部门和高
新技术领域，已成为国家战略性新兴产业的重要组成部分，具有良好的发展前景。公司拥有氟化工原料、氟制冷剂、氟聚合物、含氟精细化学品等完整氟化工产业链，并形成龙头地位、园区化集约化一体化、技术品牌、经营管理等诸多优势。
问：公司第四代制冷剂布局情况？答：公司现运行有两套主流第四代制冷剂（HFOs）产品生产装置，产能约8000吨/年，已决策新建一套第四代制冷剂（HFOs）生产装置，产能9000吨/年。
此外，公司将持续加大绿色低碳混配氟制冷剂、HFOs、新型冷媒以及其他低碳替代品的研发，持续巩固和提升公司在制冷剂（冷媒）上的市场竞争地位。
问：公司含氟精细化学品发展情况？答：含氟精细化学品附加值高、种类丰富、用途广泛，目前我国高端品种
有效供给不足的矛盾较为突出。随着我国产业升级，含氟精细化学品在品种研发和应用拓展均有良好成长空间，公司目前拥有全氟聚醚、氢氟醚、三氟乙酸等系列含氟精细化学品，处于良好发展阶段。
问：2025年的HFCs配额如何分配？答：根据生态环境部发布的《关于印发2025年度消耗臭氧层物质和氢氟
碳化物配额总量设定与分配方案的通知》，预计2025年，公司拥有第二代制冷剂（HCFCs）生产配额3.89万吨，占全国26.1%（其中内用生产配额 2.53万吨，占全国31.28%）；预计拥有第三代制冷剂（HFCs）生产配额 29.9万吨，占全国同类品种合计份额的39.51%（其中内用生产配额 15.03万吨，占全国同类品种合计份额的39.87%），处于国内绝对领先的市场地位。在不进行品种间数量调整的情况下，公司HFCs具体品种的生产配额（全国
占比）情况：HFC-32为128041吨（44.99%）、HFC-125为64185吨（38.74%）、HFC-134a为76525吨（35.48%）、HFC-143a为20666 吨（45.40%）、HFC-227ea为9397吨（30.04%）、HFC-245fa为189 吨（1.33%）。以上数据最终以国家生态环境部公布的核发数据为准。
问：公司R32的总产能有多大？占全国产能的百分比是多少？答：目前公司及下属子公司R32合计年产能19万吨，现拥有国家核定的生产配额占全国44.99%。
问：公司是氟制冷剂龙头，二代、三代氟制冷剂终将淘汰，请问公司在未来在制冷剂业务上有何计划？答：制冷剂是公司当前及今后一定时期的核心业务、战略要地，是公司持
续健康发展和股东回报所需现金流的核心支撑，不容有失，只能做强做优做大。目前，公司拥有了齐全的制冷剂产品矩阵、绝对领先的氟制冷剂生产配额、全球龙头市场竞争地位。鉴于第二、三代氟制冷剂早已有明确的淘汰时间表，公司未雨绸缪，已加大绿色环保制冷剂品种研发，对第四代氟制冷剂主流品种、碳氢制冷剂、电子氟化液D系列和全氟聚醚THJ系列等产品进行了战略布局。下一步，公司将保持战略定力， 加强绿色低碳制冷剂研发储备，依托优势、发挥优势，并根据市场需求节奏及时释放供给能力，巩固提升公司市场竞争地位。问：贵司有氢能用全氟质子交换膜及上游关键原料吗？答：围绕新能源发展的战略需求开发高性能氟聚合物材料是公司发展战略重点之一。公司现有30吨/年全氟磺酸树脂产能，正在实施500吨/年全氟磺酸树脂项目一期250吨/年项目。全氟磺酸树脂主要用于加工质子交换膜与离子交换膜。问：近期AHF价格上涨，公司有扩产计划吗？答：目前AHF产能过剩，且新增产能仍在释放，竞争激烈。公司无扩产计划。
