随着2025年时光悄然走过一半，制冷企业半年报陆续出炉，宛如一份份行业 “体检报告”，清晰呈现出市场的冷暖态势。从数据来看，行业内企业表现分化明显。像有的制冷设备企业境外业务逆势上扬；而制冷剂企业因为配额政策调控及产品结构优化，利润大增。整体而言，国内市场受房地产下行、需求放缓等因素影响，部分企业在传统业务板块承压；但在出口方面，一些企业借助政策契机与海外新兴市场开拓，实现了业绩突破 。同时，新兴领域如热泵、储能热管理的崛起，也为不少企业带来新的订单与增长动力 。这些半年报不仅是企业过去半年经营成果的总结，更宛如指向标，为我们揭示了制冷行业在当下复杂市场环境中的发展脉络，以及未来前行的方向

　　空调

　　格力电器：上半年净利润144.12亿元 同比增长1.95%

　　格力电器(000651.SZ)公告称，格力电器发布2025年半年度报告摘要，报告显示，公司上半年营业收入为973.25亿元，同比下降2.46%；归属于上市公司股东的净利润为144.12亿元，同比增长1.95%。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

　　美的半年报业绩再创新高，营收利润双双强劲增长

　　美的集团公告，公司上半年总营业收入2511.24亿元，同比增长15.58%；净利润260.14亿元，同比增长25.04%；扣非净利润262.35亿元，同比增长30.00%，实现了创纪录的半年报业绩。报告同时披露，美的集团2025年半年度利润分配方案为，向全体股东每10股派发现金5元（含税），合计现金分红37.98亿元。

　　分业务看，智能家居业务作为核心板块，上半年实现营收1672.01亿元，同比增长13.31%；新能源及工业技术业务上半年营收219.59亿元，同比增长28.61%；智能建筑科技业务上半年营收195.11亿元，同比增长24.18%；机器人与自动化业务方面，上半年营收150.73亿元，同比增长8.33%。

　　上半年国内营收1439.31亿元，同比增长14.05%，海外营收1071.93亿元，同比增长17.70%。

　　海尔智家：上半年净利润120.33亿元 拟每10股派2.69元

　　海尔智家(600690)8月28日晚间披露半年报，2025年上半年，公司实现营业收入1564.94亿元，同比增长10.22%；归属于上市公司股东的净利润120.33亿元，同比增长15.59%；基本每股收益1.3元。公司拟向全体股东按每10股派发现金股利2.69元（含税）。

　　制冷设备

　　澳柯玛2025上半年营收利润双降

　　澳柯玛发布2025年中报，公司实现营业总收入40.57亿元，同比下降12.23%，归母净利润3785.47万，同比下降24.36%。

　　具体来看，澳柯玛2025年半年度实现总营收40.57亿元，同比下降12.23%。成本端营业成本34.93亿元，同比下降12.93%，费用等成本5.15亿元，同比下降6.98%。营业总收入扣除营业成本和各项费用后，归母净利润3785.47万元，同比下降24.36%。

　　冰轮环境披露2025年半年报

　　冰轮环境披露2025年半年报，公司上半年实现营业收入31.18亿元，同比下降6.92%；归母净利润2.66亿元，同比下降19.71%。其中第二季度，公司营业收入为17.5亿元，同比上升1.8%；归母净利润为1.72亿元，同比下降17.5%；扣非归母净利润为1.6亿元，同比下降21.3%。

　　公司在2025年半年度报告中提到，报告期内，国内业务下游需求放缓，短期市场承压，然而海外业务显著增长。从营业收入构成来看，占营收比重最大的工业产品销售行业，与上年同期相比减少10.25%。分地区来看，境内收入相比去年同比减少18.19%，境外收入相比去年增长30.16%。

　　长虹美菱上半年营收净利润4.17亿元

　　8月20日，长虹美菱(000521.SZ)发布2025年半年度报告，上半年该公司收入180.72亿元，同比增长20.8%;归母净利润4.17亿元，同比增长0.26%;基本每股收益0.4051元。

　　长虹美菱在财报中表示，其为中国重要的电器制造商之一，拥有合肥、绵阳、景德镇和中山四大国内制造基地，印尼等海外制造基地。经过40多年的发展，该公司从单一的冰箱品类到构建完成冰箱(柜)、空调、洗衣机、厨大电、小家电和生物医疗低温存储设备等多品类协同发展的新格局。

　　惠而浦：上半年净利润同比增长593.65%

　　惠而浦发布半年报。财报显示，上半年营业收入21.91亿元，同比增长34.10%；归属于上市公司股东的净利润2.16亿元，同比增长593.65%。净利润增长主要系外销收入增加，费用大幅度缩减所致。

　　压缩机

　　英华特：2025年上半年净利润936.51万元

　　8月27日晚间，英华特公告，2025年上半年营业收入2.43亿元，同比下降7.54%。净利润936.51万元，同比下降69.33%。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

　　汉钟精机2025年中报：营业总收入14.89亿元

　　近期汉钟精机（002158）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入14.89亿元，同比下降18.86%，归母净利润2.57亿元，同比下降42.9%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.82亿元，同比下降18.71%，第二季度归母净利润1.4亿元，同比下降54.11%。本报告期汉钟精机三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达47.89%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率35.02%，同比减11.09%，净利率17.37%，同比减29.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.65亿元，三费占营收比11.09%，同比增72.45%，每股净资产8.02元，同比增12.46%，每股经营性现金流0.76元，同比增5.28%，每股收益0.48元，同比减42.9%。

　　海立股份上半年归母净利润3335.46万元 同比增长693.76%

　　8月29日晚间，海立股份发布半年报表示，2025年上半年实现营业收入124.26亿元，同比增长13.16%；归母净利润3335.46万元，同比增长693.76%，基本每股收益为0.03元，同比增长697.03%。公司表示，业绩增长主要是公司进一步发挥冷暖关联以及核心零部件主业优势，产品销售实现同比提升，汽车零部件主业积极提升全球运营效率，共同驱动业绩增长。

　　制冷剂

　　巨化股份上半年财报公布，同比增长146.97%

　　8月27日，巨化股份（600160.SH）发布2025年半年度报告，公司实现营业收入133.31亿元，同比增长10.36%；归属于上市公司股东的净利润为20.51亿元，同比增长146.97%。报告期，公司主要业绩驱动因素包括产销量、产品价格、原材料价格等。公司业绩大幅增长的主要原因，是公司核心产品氟制冷剂价格持续恢复性上涨，以及公司主要产品产销量稳定增长，导致主营业务毛利上升、利润增长。

　　公司拥有浙江（衢州、宁波、兰溪）、山东、阿联酋三大生产基地，形成了良好的产业链协同、资源优势互补和市场空间布局合理的优势。目前，公司主要产业集中在衢州市，衢州萤石资源丰富，助力保障公司萤石供应链安全稳定。根据衢州市2026~2030萤石矿产资源专项规划（征求意见稿），衢州现有萤石矿产地29处（大型4处，中型3处，小型10处，矿点12处），其中详查或勘探14处，普查8处，预查7处。全市已设萤石采矿权10家，保有资源量（矿石/CaF2）2087.3/872.6万吨。2024年生产矿山3家，产能80.6万吨/年，产量28.74万吨；萤石选矿厂12家（在建2家），设计年加工矿石190万吨，2024年加工矿石约70万吨，萤石精粉产量约27万吨。规划至2030年，勘查新增资源量（CaF2）110万吨以上，初步建立萤石矿产资源战略储备体系，矿石产能由80.6万吨/年提升至115万吨/年，产地储备145万吨以上。

　　此外，报告期，公司对外股权投资总额 200,048.89 万元，比上年同期 152,448.60 万元增加31.22%，主要系甘肃巨化新材料有限公司的收购、增资款。

　　三美股份(603379)：制冷剂价格弹性推动业绩高增长

　　2025 年上半年公司实现营业收入28.28 亿元，同比+38.58%；归母净利润9.95 亿元，同比+159.22%；扣非归母净利润9.86 亿元，同比+163.61%。其中，2025Q2 公司实现营业收入16.16 亿元，同比+49.36%，环比+33.32%；归母净利润5.94 亿元，同比+158.98%，环比+48.33%；扣非归母净利润5.90 亿元，同比+168.64%，环比+49.15%。

　　氟制冷剂持续处于景气上行通道中，均价同比高增带动业绩2025 年，第二代氟制冷剂（HCFCs）生产配额进一步削减，第三代氟制冷剂（HFCs）继续实行生产配额管理，竞争格局持续优化，下游空调、汽车、冷链等需求快速增长，制冷剂整体市场价格持续上行。2025 年上半年，公司氟制冷剂、氟发泡剂、氟化氢营收分别为24.19、0.98、2.76 亿元，分别同比变化+46.71%、+15.33%、+1.80%；销售均价分别同比变化+56.53%、+36.87%、+11.79%；产量分别同比变化+0.51%、+11.69%、-4.00%，外销量分别同比变化-6.27%、-15.74%、-8.94%。

　　积极完善一体化布局，液冷方案革新带来新亮点项目建设方面，2025 上半年，福建东莹已建成的1500 吨/年六氟磷酸锂产能处于试生产及技改阶段；浙江三美5000 吨/年FEP 及5000 吨/年PVDF 项目、年智能分装3500 万瓶罐制冷剂生产线及配套设施项目已完成主体工程，处于设备安装阶段。此外近期全球液冷方案迎来革新机遇，双相冷板式液冷有望考虑采用R134a、R1233zd 等液冷介质，中长期维度全球制冷剂需求前景仍然广阔；即将进入9 月，汽车销售旺季有望季节性加持R134a 需求。

　　东岳集团发布公告半年收入74.63亿元，同比增加2.8%

　　8月26日晚间东岳集团发布公告，截至2025年6月30日止六个月，实现收入人民币74.63亿元，同比增加2.8%；毛利为人民币21.72亿元，同比增加50.8%；公司拥有人应占期内溢利为人民币7.79亿元，同比增加153.28%；基本每股盈利人民币0.47元。业绩说明：上半年，随着国际关税政策等外部因素的变化，整体经济环境起伏不定，氟硅化工行业也受到一定影响，部分产品市场需求较弱，供给竞争激烈，产品价格处于低位。但受配额因素影响，集团制冷剂业务板块多个产品价格大幅上涨，是业绩的重要支撑点，是难得的发展机遇。集团凭藉多年来在制冷剂行业的经营，获得了大量配额，牢牢抓住此机遇，因此从中获益，为集团上半年业绩带来大幅增长。上半年，集团拥有人应占溢利同比增长153.28%。

　　永和股份：上半年净利润同比增长140.82%

　　8月11日晚间，永和股份发布2025年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入244,547.92万元，同比增长12.39%；平均毛利率25.29%，较上年同期增加7.36个百分点；实现归属于上市公司股东净利润27,136.40万元，同比增长140.82%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润26,771.18万元，同比增长152.25%。

　　电机产品

　　江特电机上半年实现营收9.75亿元 同比增长35.85%

　　8月21日晚，江特电机披露2025年半年报。报告期内，公司实现营业收入9.75亿元，同比增长35.85%；实现归母净利润-1.14亿元，同比下降78.24%。江特电机表示，营收增长主要是锂盐产品产销量增加所致，利润下降主要是锂盐产品价格下降，毛利下降所致。报告期内，公司锂矿采选及锂盐制造业营收为4.6亿元，较上年同期同比增长115.91%。

　　昊升电机2025年上半年净利润为1457.66万元，较同期增长46.56%

　　昊升电机半年报数据显示，2025年1-6月营业总收入为1.18亿元，较去年同期增长40.47%，净利润为1457.66万，较去年同期增长46.56%，每股收益0.29元，净资产收益率为12.23%，每股经营现金流量为0.2736元，销售毛利率为27.35%。

　　资料显示，昊升电机成立于2004年，位于江苏省常州市经开区遥观镇戴洛路666号新材料产业园，是一家以从事微型直流电机系列产品的研发、生产和销售为主的企业。企业注册资本5000.0万人民币，法人代表为张伟。

　　阀件

　　三花智控2025年半年报：归母净利润同比增39.3%至21.1亿元

　　8月28日，三花智控(002050)公布2025年半年报，公司营业收入为162.6亿元，同比上升18.9%；归母净利润为21.1亿元，同比上升39.3%；扣非归母净利润为20.1亿元，同比上升31.7%；经营现金流净额为12.75亿元，同比增长9.8%；EPS(全面摊薄)为0.5088元。

　　其中第二季度，公司营业收入为85.9亿元，同比上升18.7%；归母净利润为12.1亿元，同比上升39.2%；扣非归母净利润为11.6亿元，同比上升35.2%；EPS为0.291元。

　　截至二季度末，公司总资产463.83亿元，较上年度末增长27.6%；归母净资产为290.65亿元，较上年度末增长50.6%。

　　公司在2025年半年度报告中提到，其经营业务主要集中在热管理技术的研发和应用，涵盖制冷空调电器零部件及汽车零部件两大板块。公司在制冷空调电器零部件业务方面，积极调整市场策略，稳固大客户，通过加强海外市场布局，抓住高增长机遇，以提升主导产品市场占有率。此外，公司不断优化销售策略，推进降本增效，提升了产品竞争力。

　　在汽车零部件业务方面，公司围绕精耕细作的经营方针，推动内部降本增效，提升自研能力，积极应用数字化及AI工具，增强工作效率。战略新兴业务方面，公司专注于关键型号产品的技术改进，获得客户高度评价，实现了产品力的整体提升。整体来看，公司的经营业务在报告期内展现出积极的变动和增长趋势。

　　盾安环境2025年上半年营收67.29亿元

　　盾安环境披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入67.29亿元，同比增长6.05%；归母净利润5.35亿元，同比增长12.94%；扣非净利润5.17亿元，同比增长11.04%；经营活动产生的现金流量净额为3.2亿元，同比增长17.34%；报告期内，盾安环境基本每股收益为0.51元，加权平均净资产收益率为9.23%。

来源:《制冷商情》 | 编审:贾晓晓