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原料涨价叠加汇率“黑天鹅”，澳柯玛二季度净亏8052万元
“没有最好，只有更好”的国民制冷品牌澳柯玛，正遭遇近年来最严峻的业绩考验。2026年8月21日盘后，澳柯玛披露的半年度报告显示，公司在第一季度尚盈利3747万元的情况下，第二季度却突然巨亏约8052万元，不仅创下2008年以来罕见的二季度亏损纪录，更直接导致上半年整体由盈转亏。
二季度成“业绩深坑”，财务费用激增6.7倍
财报数据显示，澳柯玛上半年实现营业收入35.09亿元，同比下降13.51%；归属于上市公司股东的净利润为亏损4304.35万元，同比大幅下滑213.71%。
单季度数据揭示了业绩变脸的全貌。 2026年第二季度，公司营收仅为16.44亿元，较上年同期减少2.08亿元；归母净利润亏损8051.83万元，而去年同期仅亏损350.37万元。环比来看，这一数字与一季度3747.48万元的盈利形成鲜明反差。
对于业绩滑坡，澳柯玛在财报中将原因归结为“三重压力”的叠加冲击，但这背后暴露出的却是公司在成本控制与财务管理上的脆弱性。
首要杀手是原材料价格暴涨。 作为制冷设备制造商，金属原料、塑料、发泡料及压缩机等占澳柯玛产品成本比重较大。2026年上半年，上游主要原材料价格大幅快速上涨，而国内家电市场深陷价格战，产品售价无法同步上调，导致利润空间被严重挤压。
更致命的打击来自汇率“黑天鹅”。 澳柯玛并非简单的代工企业，其海外业务涵盖自有品牌出海。2026年上半年，受人民币汇率波动影响，公司财务费用激增至3867.79万元，同比暴增672.50% 。其中，汇兑损失高达2690.53万元，而去年同期公司尚有797.01万元的汇兑收益。仅此一项，一正一反之间便侵蚀了约3487万元的利润 。这暴露了公司在面对国际金融风险时套期保值或外汇管理手段的不足。
基本盘失守：内需萎靡叠加战略失误
虽然公司将亏损归咎于宏观环境，但从业务结构看，澳柯玛自身的基本盘也已出现松动。
主营业务收入大幅萎缩是亏损的根源。 尽管公司综合毛利率仅从13.90%微降至13.78%，看似波动不大，但由于营收规模大幅缩水，导致主营业务毛利同比减少约7764万元，这才是亏损的致命伤。
分业务看，除制冷电器营收微增3.28%外，其他业务线全线溃败：生活电器收入下降12.10%，空调下降10.78%，洗衣机更是暴跌36.79%，而“其他商品”收入同比骤降77.38%，主要源于贸易类业务的主动收缩 。国内市场方面，受2025年以旧换新政策高基数效应及消费需求疲软影响，公司境内收入同比下降12.46%。
在行业存量竞争白热化的背景下，澳柯玛不仅面临“增收不增利”，如今更是面临“量价齐跌”的困境。 产品售价与成本上升幅度不匹配，叠加存货跌价损失同比增加约六成至3176.45万元，进一步拖累了业绩。
出路何在？研发突围难解燃眉之急
面对困局，澳柯玛并非没有动作。财报显示，2026年上半年公司研发费用逆势增长10.20%至1.15亿元，重点投向智慧冷链和智能家居，并推出了双系统深冷平嵌冰箱等产品。
然而，在当前内需不振、原材料高企的严峻形势下， “远水难解近渴” 。海外业务虽成亮点——家用制冷产业海外收入同比增长165%，墨西哥公司自有品牌收入大增517% ——但显然尚不足以弥补国内市场的巨大缺口。
截至8月22日，澳柯玛股价2026年以来累计下跌超24%，市值已跌破50亿元大关 。在“成本上涨、需求不旺、价格竞争”三座大山之下，这家老牌制冷巨头如何穿越周期，仍是一个待解的难题。
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