制冷商情
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空调业“高处不胜寒”：成本与需求的极限拉扯
2026年的空调行业，正经历一场前所未有的“压力测试”。一边是铜价与制冷剂价格飙涨，如同滚烫的烙铁炙烤着企业的利润底线；另一边是终端市场“旺季不旺”、渠道库存高企，企业陷入“涨价是死，不涨是亡”的两难僵局。
成本之重：铜价与制冷剂的“双重暴击”
“铜博士”的疯狂走势，是悬在空调企业头上的达摩克利斯之剑。截至2026年年中，长江现货铜价已突破10.5万元/吨历史高位，较2020年低点涨幅超200%。铜材占空调整机成本约20%，仅此一项，单台空调成本就增加200至600元，中央空调成本涨幅更为显著。
与此同时，受《基加利修正案》配额制硬约束，制冷剂供给被锁死。2026年第三季度，主流空调企业R32长协价格已涨至64,500元/吨，较二季度再涨约2,800元，创近十年新高。铜价与制冷剂价格“双向奔赴”，再叠加铝、钢、芯片及物流成本的全线上涨，单台空调综合成本增加达数百元，行业毛利率被蚕食4至5个百分点。
市场之困：需求疲软与渠道“爆仓”
成本端压力山大，销售端却寒风凛冽。奥维云网数据显示，2026冷年（2025.8—2026.7）国内空调零售量同比下滑14.4%，零售额同比下滑19.2%，呈现量额双位数回落的惨淡局面。
“旺季不旺”成为2026年夏季的主旋律。即便在“618”等传统大促节点，市场也未能重现往日的极限价格战。更严峻的是，渠道库存水位高企，上半年库存积压严重，经销商资金链紧绷，不仅无力追加订货，甚至被迫“以价换量”回笼资金。
这种“成本涨、需求跌”的供需错配，彻底撕裂了行业旧有的平衡。过去三十年赖以运转的“开盘压货”模式，在今年8月新冷年开启时出现历史性分化：美的选择彻底取消“开盘”，全面转向零售驱动；而格力、海尔等品牌则延续传统开盘策略。这场渠道变革的分水岭，标志着空调行业从“规模战”向“价值战”的痛苦转型已不可逆转。
出路何在：从“以价换量”到“以质求生”
面对铜价高位常态化与制冷剂配额制的长期约束，空调行业不得不告别低价内卷的老路。海外市场成为为数不多的亮点，2026上半年中国对欧盟空调出口额大增43.2%；国内则需深耕存量换新与AI、新风等高端化需求，通过“价增”对冲“量减”。
对于众多中小品牌而言，这场由成本与渠道双重夹击引发的洗牌，才刚刚开始。
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