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4个月涨81%，永和股份凭什么领跑氟化工？
制冷剂价格持续走高叠加配额红利兑现，永和股份股价强势攀升，6月26日盘中触及42元/股，创历史新高。自4月7日以来，该股累计涨幅超81%，成为氟化工板块最受资金关注的标的之一。
《制冷快报》获悉，本轮行情核心驱动力来自第三代制冷剂供需格局收紧。受《基加利修正案》约束，国内自2024年起对HFCs实施刚性配额管理，2026年三代制冷剂总配额同比增幅仅0.75%，产能近乎零扩张，彻底终结了过去无序扩产的乱象。与此同时，下游空调、汽车等需求稳步增长，供需错配推动价格飙升。截至6月12日，R32、R134a均价分别达6.25万元/吨和5.97万元/吨，同比上涨34.13%和30.77%，创下近十年同期新高。此外，英美推迟HFCs削减计划，海外需求周期延长，而中国占据全球主要产能，进一步利好国内龙头企业。
永和股份之所以能充分承接这轮红利，离不开其全产业链布局与前瞻性的配额卡位。作为国内产业链最完整的氟化工企业之一，公司通过上游萤石资源掌控、中游制冷剂及下游含氟高分子材料的垂直整合，有效平抑了周期波动。早在行业低谷期，公司便锁定产能基数并扩建装置，使其在配额落地后跻身第一梯队——2026年获配HFCs配额6.03万吨，位居行业前列。
充足的配额结合价格上行，直接转化为业绩爆发。2025年公司营收52.06亿元，同比增长13.04%；归母净利润5.62亿元，大增123.46%。2026年一季度，公司营收13.24亿元，同比增长16.37%；归母净利润1.80亿元，同比增幅达85.11%，创上市以来单季新高。目前，公司含氟高分子材料产能已达8.83万吨，在建超3万吨，高端产品FEP技术领先并已向富士康等头部客户批量供货。在配额刚性与需求复苏的双重支撑下，永和股份的业绩弹性有望持续释放。
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