在我国以旧换新等政策加码以及海外补库红利、新兴市场需求增长等因素共同推动下，今年的全封活塞压缩机行业销量实现了超预期增长。据产业在线统计，2024年1-9月全封活塞压缩机行业总销量超2.1亿台，创历史新高，远超年初预期。
内外销市场需求火爆
内销市场，今年以来，国家出台一系列促消费举措，特别是推动大规模设备更新和消费品以旧换新的“两新”政策，极大带动了整机市场的增长，前三季度我国冰箱冷柜生产同比增长10%。此外，海外部分地区经销商囤饮水机、家用制冰机、除湿机等需求也带动了行业生产的稳步增长。以上几方面因素叠加促使上游部件压缩机的需求量集中释放。1-9月全封活塞压缩机内销量超1.4亿台，同比增长13.3%。
外销表现好于内销。具体来看，随着海外补库需求释放以及新兴市场新增需求延续，部分海外地区整机企业排产回暖；红海局势持续紧张导致的舱位和集装箱供不应求等影响，企业出口节奏前移；三季度开始海运费陆续回落，中国压缩机出口均价处于相对低位，以上因素均促使我国压缩机出口量大幅增长。产业在线数据显示，1-9月我国压缩机出口量高达7148.8万台，同比增长超17%。
细分产品差异化发展
细分产品中，变频压缩机表现最为亮眼。从行业技术和节能政策发展趋势来看，变频冰箱产品是行业发展的趋势，其市场占比不断增加。并且随着技术的不断进步和成本的逐渐降低，变频冰箱压缩机需求量不断增加。另外，随着今年以旧换新政策的落地，推动了大容量及一级能效冰箱产品的需求，也一定程度上拉动了变频冰箱的增长。变频冰箱产品需求增加，强有力推动了变频压缩机销量的快速增长。据统计。1-9月我国变频压缩机销量同比增幅超25%，远超行业整体增幅，变频压缩机在行业的占比提升至22.8%。
从应用层面来看，2024年商用整机设备需求整体疲软。内销市场需求低迷，但细分产品直流压缩机实现快速增长，一方面是由于新能源汽车市场火爆，以及消费者对车内舒适性的要求不断提高，新能源汽车搭载车载冰箱已成为一种趋势；另外自驾游和户外活动的火热，拉动了车载冰箱销售，带动上游直流压缩机需求量大幅增长。出口方面，海外生产企业出于对加征关税的担忧刺激了囤货需求，叠加我国商用压缩机在价格、技术、性能等方面的优势，带动了出口需求增长。1-9月我国商用压缩机销量同比保持个位数增长。
后市增长是否会延续？
四季度预计我国全封活塞压缩机的销量同比增长8%左右，同比增幅较三季度略有放缓。其中内销量同比增长6%左右。四季度“两新”政策持续发力，以及国庆促销、双十一等年底促销活动，叠加海外黑五网一等促销活动提前备货，我国冰箱冷柜排产恢复增长，有利于压缩机的增长。
外销市场，随着美国及国内利率下行，考虑到美国加关税等隐忧，以及为“黑五”等促销活动备货与新兴市场需求增长，预计部分海外整机企业排产需求回暖；与此同时，我国压缩机出口仍面临俄罗斯受制裁范围增大波及货款回收问题、欧洲部分地区受地缘政治/供应链等方面影响导致当地整机生产出现下滑等诸多挑战。
综合以上因素，预计2024全年全封活塞压缩机销量同比增长12%，其中内销同比增长11%，出口同比增长15%。
对于2025年，产业在线预计全封活塞压缩机行业产销量将同比下滑2%-5%左右，主要是受内销市场需求下滑拖累。由于全封活塞压缩机主要应用到冰箱冷柜产品中，该市场前期需求透支，排产下滑，全封活塞压缩机内销也将小幅下滑。
外销市场，2025年全球经济将稳定增长，目前全球通货膨胀水平持续下降；高盛等机构预测美联储将在2025年上半年继续降息，海外部分区域冰箱冷柜生产有可能增长。再加上我国压缩机产品在技术、价格等方面的优势，预计2025年我国全封活塞压缩机出口与今年基本持平或者微降。
