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红星冷链转战港股IPO：总冷库空置率逐年上升，研发成本占比不到1%

2025-05-07 朗读文章

　　近日，据港交所官网，红星冷链（湖南）股份有限公司（以下简称 " 红星冷链 "）向港交所提交上市申请书，联席保荐人为建银国际、农银国际。

　　招股书显示，红星冷链成立于 2006 年，是领先的冷冻食品交易和冷冻仓储服务综合服务平台，总部位于湖南省长沙市。

　　据悉，2020 年 3 月 30 日，红星冷链在湖南证监局进行辅导备案，拟在深交所主板上市，预计募集资金 4.74 亿元，由光大证券担任保荐代表人。

　　2021 年 10 月，红星冷链已完成第七期上市辅导。工作报告显示，彼时光大证券 " 下一阶段的辅导工作重点 " 为 " 完善相关工作底稿及申报材料的制作，完成红星冷链 IPO 项目的申报工作 "。此后红星冷链的 A 股 IPO 便没了下文。

　　根据灼识谘询报告，2024 年，红星冷链的冷冻食品交易服务实现约 400 亿元的交易总值，在中国中部地区所有冷冻食品交易服务提供商中排名第二，在湖南省排名第一。此外，根据同一资料来源，按 2024 年收入计，红星冷链是中国中部地区和湖南省最大的冷冻仓储服务提供商。

　　业绩方面，于 2022 年、2023 年及 2024 年，红星冷链产生收入分别为 2.37 亿元、2.02 亿元及 2.34 亿元，同期毛利率分别为 50.1%、57.7% 及 52.8%；净利润分别为 7911.2 万元、7531.2 万元及 8288 万元，对应的同期净利率分别为 33.4%、37.3% 及 35.5%。

　　2022 年至 2024 年，红星冷链的总冷库空置率（=100%- 库容利用率）分别为 3.3%、5.7% 及 11.9%，呈逐年快速上升趋势。

　　值得注意的是，红星冷链 2024 年的研发成本仅有 110.9 万元，较上年微降，占营业收入的比例连 1% 都不到。

　　截至 2024 年 12 月 31 日，红星冷链的研发团队共有九名员工。

　　中物联冷链委数据显示，2017 年至 2022 年我国冷链前百强的市占率持续提升。按营收来看，我国冷链企业前百强市占率由 2017 年的 10.20% 提升至 2022 年的 22.80%，五年间提升了 12.6 个百分点，行业集中程度大幅提升。

　　顺丰、京东、菜鸟等巨头已经在二、三线城市全面展开布局，冷链仓储和运输成本持续上升，客户价格敏感度增强，同质化竞争日益加剧。

来源:ZAKER | 编审:贾晓晓

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